近期，交易所等监管部门陆续对相关上市公司发出2025年年报问询函，对年报存疑事项进行问询。5月11日晚，上交所对*ST正平（维权）发出年报问询函，直指公司针对此前有关风险事项的问询回复依据不充分、内容不完整，并对财务资料缺失、财务数据真实性、审计意见合理性等疑点进行追问。
上海证券报记者关注到，*ST正平目前正在向上交所申请撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示。然而，随着新一轮问询的展开，公司的“摘星”进展或平添诸多不确定性。
财务资料真实性准确性存疑
*ST正平主营基础设施建设、文旅与产业综合开发、有色金属矿业三大业务。近期公司股价异动频发，多日连续涨停，4月28日至5月12日区间涨幅达24.16%。
在2024年年报审计中，大华会计师事务所认定*ST正平（原“正平股份”）审计范围广泛受限，针对工程项目成本费用的准确性与完整性、外部借款利息计提充分性等关键事项，无法获取充分、适当的审计证据，最终对公司2024年度财务报告出具无法表示意见的审计报告，同时对内部控制出具否定意见的审计报告，公司因此“披星戴帽”。
记者关注到，在此次年报问询函下发前，上交所4月23日曾就*ST正平有关风险事项发出监管工作函，主要聚焦公司财务及业务资料缺失、净资产濒临为负等核心风险，要求公司说明资料缺失原因、补齐情况，核实净资产准确性及减值计提合理性等。
5月11日，*ST正平披露回复公告称，公司不存在故意损毁、隐匿、编造财务及业务资料等情形，并已补齐缺失财务资料。然而，这份回复并未获得认可。同日，上交所火速下发年报问询函，指出公司前次回复依据不充分、不完整，并要求进一步补充核实相关信息。
对比来看，最新的年报问询函直击公司财务资料真实性与准确性，并对公司非标意见能否实质性消除提出疑问。
财务资料层面，上交所质疑，*ST正平2024年至2025年在册员工流失比例达23%，约1/3员工处于非在岗状态，核心人员大量流失的情况下，“已补齐全部原始资料”缺乏合理支撑。对此，上交所进一步要求公司补齐时间、过程、资料提供方等情况，核实是否存在因原始资料永久灭失而新编、替代资料的情形。
审计与保壳层面，2025年8月，*ST正平改聘中瑞诚会计师事务所作为2025年度年审会计师。目前，公司拟通过预重整部分债权申报、清产核资消除2024年年报非标审计意见所涉事项影响。得益于2025年度的财报审计意见由2024年的“无法表示意见”调整为“带强调事项段的无保留意见”，公司已提出申请撤销退市风险警示，但仍被实施其他风险警示。
针对上述情况，上交所在年报问询中明确要求现任年审机构中瑞诚会计师事务所：说明函证、走访等审计程序执行情况及替代程序是否充分；核实业务资料要素能否佐证交易真实、核算准确；说明财务与业务资料匹配性核查情况，并综合说明已执行审计程序是否充足、非标意见能否实质性消除。
资产减值计提“疑团”待解
*ST正平的净资产公允性及毛利率异常波动，也引发上交所重点问询。上交所对公司资产减值计提、收入成本计量等多项关键财务指标提出明确核查要求，聚焦其财务数据的真实性与合规性。
在资产减值方面，*ST正平2025年对兰州中通道项目应收账款的减值计提调整备受关注。据悉，公司基于该项目期后回款情况，将减值计提比例从30%降至10%，据此转回已计提的1.6亿元减值。此前监管工作函已指出，相关《中通道会议纪要》无签字盖章、30余家收款方不在供应商清单，减值转回依据不足。
尽管公司回函称供应商清单不完整导致该问题，但上交所仍要求补充参会人员信息、收款方详情及回款核查结果等，明确该减值转回作为期后调整事项的合规性。
合同资产与在建工程的减值计提也存在诸多疑点。2025年末，公司合同资产原值24.17亿元，其中三年期以上账龄合同资产达12.27亿元，仅按16.37%比例计提减值。公司对于7.76亿元保证金未计提减值且未说明原因。此外，公司加西项目2.06亿元超出概算部分的确认情况、预计款项回收时间等也未明确。上交所要求公司及年审会计师核查披露相关项目结算合规性、减值计提合理性等核心信息。
在建工程方面，2025年末公司在建工程账面原值2.81亿元，累计计提减值准备3807.49万元，其中龙南、贵州平安驛民俗文化体验地项目首次计提在建工程减值准备，分别计提1769.49万元和1391.63万元。值得注意的是，龙南项目工程投入占预算64.51%，而贵州项目仅为9.97%且当年无实际投入。对此，上交所要求详细说明减值测试过程及计提金额的充分合理性。
*ST正平收入确认及成本计量的准确性也被追问。2025年，公司实现营业收入13.75亿元，同比微增1.10%，营业成本却同比下降15.99%，毛利率升至8.45%，同比提升18.61个百分点。鉴于公司此前自查发现2022至2024年部分工程成本存在入账错误并追溯更正，上交所要求说明收入确认准确性、营业成本下降及毛利率大幅提升的具体原因，核查是否存在成本费用资本化或推迟确认等情况。
此外，上交所还要求公司就三项事项补充说明并由年审会计师发表意见：一是2025年末预付账款同比大增37.19%，要求说明资金紧张下预付款增幅大的合理性及是否存在资金占用；二是截至2025年末公司其他应收款账面余额3.73亿元、多为三年以上账龄，需分析款项可回收性、坏账计提充分性，核查是否存在资金占用或违规财务资助情形；三是逐项说明重大未决诉讼详情、会计处理及披露情况，论证预计负债计提是否合规。
（文章来源：上海证券报）
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